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上海滬工:2018中報凈利潤0.16億 同比下降61.49%
一、主要會計數據和財務指標
報告期指標2018年中報2017年中報本年比上年增減(%)2016年中報基本每股收益（元）0.08000.2100-61.90.4000每股凈資產（元）3.243.152.895.83每股公積金(元)0.860.86-0.272.72每股未分配利潤(元)1.19551.12626.151.8562每股經營現金流(元)-0.23450.2305-201.740.1953營業收入(億元)3.443.420.542.42凈利潤(億元)0.160.42-61.490.3凈資產收益率(%)2.46006.6400-8.5900數據四舍五入，查看更多財務數據>>
二、主營業務構成分析
無三、前10名無限售條件股東持股情況
前十大流通股東累計持有：15184.89萬股，累計占流通股比：75.93%，較上期變化：26.11萬股，截至2018年06月30日股東人數15352，同比上期變化：-9.73%。
名稱持有數量(萬股)占總股本比例(%)增減情況(萬股)舒宏瑞
7500.0037.50不變舒振宇
4500.0022.50不台北真空除毛變繆莉萍
1546.507.73不變上海斯宇投資咨詢有限公司
1384.506.92不變曹陳
69.000.35不變胡勝華
47.700.24新進姚海英
43.520.220.10蔣繼超
33.350.17新進孫志強
30.320.150.08大腿除毛陳留杭
30.000.15不變較上個報告期退出前十大股東有韋翠平27.700.14退出顧小娟27.420.14退出四、分紅送配方案情況
不分配不轉增
五、董事會經營評述
一、概述
一、經營情況的討論與分析
報告期內，受益於公司各項經營計劃的落實，公司經營業務運行平穩。公司實現銷售收入34,366.78萬元，比去年同期增長0.54%。報告期內的經營業績主要受人民幣匯率變動影響較大。
凈利潤一季度受人民幣大幅升值的影響出現瞭較大滑坡，二季度5月以來的貿易摩擦推動人民幣加速貶值，凈利潤開始回升。上半年公司實現凈利潤1,628.16萬元，比去年同期下降61.49%。
如果下半年人民幣匯率穩定或持續貶值，公司凈利潤將出現明顯好轉。
下半年，公司將進一步拓展下遊產業鏈，響應國傢對軍民融合、國防軍備體制深入改革的倡導，積極進軍聚焦於航天航空的軍工產業。同時，還將繼續充分利用資本杠桿，進一步整合內外部資源，加大對數字化焊機、智能化焊機、機器人焊接成套系統、激光焊接與切割系統、工業控制、智能工廠、工業物聯網、工業大數據與遠程控制等領域的投入，以及在相關產業鏈上的拓展。
在外銷上，將進一步保持和擴大公司在海外市場的份額，加強滬工全球的品牌建設和市場占有率。
在內銷上，抓住國內產業升級的機會，加大投入力度和提升管理水平，註重區域市場的拓展和專業市場的挖掘，進一步開拓和挖掘更具深度的市場。在研發上，滬工技術實驗室已獲得國際權威機構授權實驗室的認證，公司還將繼續加強研發設施國際標準的升級，充分發揮實驗室經濟。在人才儲備管理上，將吸引更多的有識之士和中高級管理人才加入滬工的團隊。在信息化建設方面，充分利用全新的ERP系統、SRM供應商協同平臺、CRM客戶關系管理系統、HRM人力資源管理系統、MES制造執行系統等。在提升管理方面，公司將繼續深入推行“八個全面”工作理念：即全面預算、全面考核、全面審核、全面6s、全面看板管理、全面培訓、全面服務和全面信息化。
二、可能面對的風險
1、主要原材料價格波動的風險
原材料成本是公司產品成本的主要組成部分，原材料價格的波動對公司產品成本的影響較大。
公司主要原材料包括鋼材、有色金屬（主要為銅材、鋁材）、線材（包括銅線、鋁線、電纜線）、電子元器件和電器等。若未來公司主要原材料價格上漲，將降低公司的盈利能力。
2、稅收政策變化的風險
（1）出口退稅率下調的風險
公司出口產品執行國傢的出口產品增值稅“免、抵、退”政策，上半年公司主要出口產品享受的退稅率為17%。據財稅【2018】32號稅務總局關於調整增值稅稅率的通知，自2018年7月1日起，公司主要出口產品享受的退稅率調整為16%。公司收到出口退稅金額占利潤總額的比重較大。未來公司仍將大力拓展海外業務，如果國傢未來下調焊接設備的出口退稅率，將對公司的外銷業務造成不利影響。
（2）所得稅稅率變動的風險
公司自2003年起即被連續評為高新技術企業，目前持有2017年11月23日由上海科學技術委員會、上海市財政局、上海市國傢稅務局、上海市地方稅務局頒發的編號為GR201731001199的《高新技術企業證書》，有效期3年。全資子公司上海氣焊自2010年起被連續評為高新技術企業，目前其持有2016年11月24日由上海科學技術委員會、上海市財政局、上海市國傢稅務局、上海市地方稅務局頒發的編號為GR201631001109的《高新技術企業證書》，有效期3年。控股子公司燊星機器人於2017年11月23日被評為高新技術企業，目前其持有編號為GR201731002185的《高新技術企業證書》，有效期3年。如果國傢取消對高新技術企業的所得稅減按15%稅率征收的優惠政策，或上述公司未能持續符合《高新技術企業認定管理辦法》以及《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》規定的要求，將會對公司的凈利潤產生不利影響。
3、海外市場的風險
外銷收入占公司主營業務收入的比重較高，是公司收入和利潤的主要來源。經過多年的海外市場拓展，公司產品遠銷全球108個國傢和地區，主要客戶最近三年基本保持穩定。但如果公司在產品質量控制、交貨期、產品設計等方面不能持續滿足客戶需求，或者公司主要出口國或地區市場出現大幅度波動，出口市場所在國傢或地區的政治、經濟形勢、貿易政策等發生重大變化以及這些國傢、地區與我國政治、外交、經濟合作關系發生變化，均會對公司的經營造成不利影響。
4、匯率波動的風險
公司在海外銷售的主要結算貨幣為美元，雖然近期美元堅挺，對公司較為利好，但後續如人民幣對美元等世界主要貨幣匯率的大幅波動，將為公司帶來匯率風險。公司將采取的應對措施：增強匯率風險管控能力，轉變經營理念，主動應對匯率風險，積極開展套期保值業務的研究，通過實施鎖定匯率等方式降低匯率風險。
5、資產重組的風險
公司目前正在進行的資產重組，存在重組被暫停、中止或取消以及相關審批的風險等。公司將全力推進本次資產重組事項的開展，積極協調中介機構、收購標的方等各相關方的工作，力爭本次資產重組順利完成。
三、報告期內核心競爭力分析
（一）產品優勢
公司產品性能好，質量穩定，產品線齊全，產業鏈完整。公司主營的焊接與切割設備，分別被稱為“鋼鐵縫紉機”和“鋼鐵剪刀”，是現代工業化生產中不可缺少的基礎加工設備，隻要用到金屬材料加工的工業領域，就需要焊接與切割設備。不同於一般企業隻有焊接產品或隻有切割產品，上海滬工（603131）憑借雄厚的技術實力，將二者有機的結合，通過不斷豐富氣體保護焊機、氬弧焊機、手工弧焊機、埋弧焊機等弧焊設備系列產品，以及機器人焊接（切割）系統、激光焊接（切割）設備、大型專機及自動化焊接（切割）成套設備等系列的產品類別，形成一條焊接與切割兼備的完整產業鏈。產品被廣泛應用於汽車制造、海洋工程、電力電站、航空航天、軍工、石化裝備、管道建設、軌道交通、建築工程、機械制造、橋梁建設、壓力容器、船舶制造、通用設備制造、新能源、動力電池、3C產業等諸多行業，能夠為客戶提供整體解決方案，滿足其多樣化及一站式采購的需求。
（二）技術優勢
公司產品技術含量較高，屢獲殊榮。被評為“國傢高新技術企業”、“國傢火炬計劃重點高新技術企業”、“上海市院士專傢工作站”、“上海市企業技術中心”、“上海市創新型企業”、“上海市科技小巨人”、“上海市專利試點企業”。公司參與瞭“限制負載的手工金屬弧焊電源”和“電磁兼容性要求”兩項行業國傢標準制定工作。多類重要產品曾先後被評為“國傢重點新產品”、“上海市重點新產品”、“上海市火炬計劃”、“上海市高新技術成果轉化項目”。與此同時，公司技術實驗室獲得瞭全球最具權威的幾傢認證機構頒發的授權實驗室資質，標志著滬工技術實驗室的先進性及權威性達到瞭國際水準。
（三）品牌優勢
公司是國內較早從事焊接與切割設備生產的企業之一，在多年的發展過程中憑借可靠的產品質量在行業內部和用戶心目中樹立瞭良好的品牌形象。公司被評為出口工業產品企業一類管理企業，滬工商標（第七類電焊機商品）被國傢工商行政管理總局商標局認定為中國馳名商標，並被連續評為上海市著名商標和上海名牌產品。
（四）市場優勢
經過多年的經營，公司在行業中積累瞭豐富的客戶資源，已與數十傢世界五百強企業和多個大洲級及近百個國傢級別的工業集團保持瞭長期合作。通常，規模較大的海外客戶對甄選國內合格供應商的過程非常慎重，主要會從生產規模、產品系列齊全程度、設計研發能力、質量管理體系、國際貿易能力、出口資質、財務信用、客戶服務等多方面進行考量。經過嚴格的工廠審查和產品測試並合格後，方能確認合格供應商的資格。目前公司已經成為全球前三位的焊接與切割設備制造商的優質供應商，公司產品遠銷全球108個國傢和地區，根據海關商品編碼數據，公司2013年至2017年出口金額連續位居行業第一。
（五）工藝及裝備優勢
焊接與切割產品種類較多，客戶需求各異，因此生產具有多批少量的特點。本公司配備有全套的精密加工設備和柔性化的生產作業線，能夠針對市場的變化和產品設計的變更做出快速反應，以滿足客戶的多樣化需求。同時，公司在長期的生產制造過程中，不斷提升加工工藝水平，努力實現標準化生產和提高產品的一致性。在生產過程中，公司配備瞭全過程檢測設備，如進行物料進貨的常規檢測的鹽霧試驗設備，進行性能測試的溫控器周期試驗設備，進行物料成分分析的ROHS分析儀，進行生產過程監測的全自動測試臺，進行成品檢驗的跌落、老化、淋雨、溫濕環境測試儀器等等，以上一系列的先進設備保證瞭公司對產品質量的控制力度，確保產品的品質。
（六）產業區位優勢
公司所在地上海是中國國際貿易中心、國際航運中心、國際金融中心，區位優勢明顯。與此同時，公司所處的長江三角洲地區是我國最大的經濟核心區之一，也是我國焊接與切割設備制造行業的重要產業聚集地，周邊擁有良好的產業發展環境。上遊方面，長江三角洲擁有眾多的鋼材制品、銅制品生產廠商以及器件配套商。下遊方面，長江三角洲工業發達，無論是車輛制造、船舶制造、鋼結構、建築裝飾施工等方面在全國都處於領先地位，產業集群優勢明顯。這些因素都為公司的采購、銷售、技術創新及高端人才儲備提供基礎，並使區位優勢更為突顯。
（七）高行業壁壘
世界各地區對焊接與切割設備產品的進口制定瞭嚴格的產品認證規范，產品要進入國際市場，需通過相關進口國的產品認證。企業取得並維護該類認證，需要較強的技術研發、質量保證、企業管理等綜合能力以及投入大量的精力和資金。上海滬工嚴格依據國際標準，在設計開發、采購、生產、服務等過程中實施標準化管理和控制，建立瞭一套完善的現代化企業管理制度和質量管理體系，並已經通過ISO9001:2008質量管理體系認證、ISO14001環境管理體系認證、OHSAS 18001職業健康安全管理體系認證等多種管理體系認證。在與國外客戶的長期合作中，公司按照歐美等發達經濟體嚴格的工業產品標準，通過瞭CE、GS、ROHS、CSA、SAA、CCC等多國認證。因此，本行業的海外市場拓展具有準入門檻高、認證審核嚴格、認證周期長、檢測費用大等高壁壘的行業特性，公司取得的各項資質有力地保障瞭海外業務的發展。
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一、主要會計數據和財務指標
報告期指標2018年中報2017年中報本年比上年增減(%)2016年中報基本每股收益（元）0.08000.2100-61.90.4000每股凈資產（元）3.243.152.895.83每股公積金(元)0.860.86-0.272.72每股未分配利潤(元)1.19551.12626.151.8562每股經營現金流(元)-0.23450.2305-201.740.1953營業收入(億元)3.443.420.542.42凈利潤(億元)0.160.42-61.490.3凈資產收益率(%)2.46006.6400-8.5900數據四舍五入，查看更多財務數據>>
二、主營業務構成分析
無三、前10名無限售條件股東持股情況
前十大流通股東累計持有：15184.89萬股，累計占流通股比：75.93%，較上期變化：26.11萬股，截至2018年06月30日股東人數15352，同比上期變化：-9.73%。
名稱持有數量(萬股)占總股本比例(%)增減情況(萬股)舒宏瑞
7500.0037.50不變舒振宇
4500.0022.50不台北真空除毛變繆莉萍
1546.507.73不變上海斯宇投資咨詢有限公司
1384.506.92不變曹陳
69.000.35不變胡勝華
47.700.24新進姚海英
43.520.220.10蔣繼超
33.350.17新進孫志強
30.320.150.08大腿除毛陳留杭
30.000.15不變較上個報告期退出前十大股東有韋翠平27.700.14退出顧小娟27.420.14退出四、分紅送配方案情況
不分配不轉增
五、董事會經營評述
一、概述
一、經營情況的討論與分析
報告期內，受益於公司各項經營計劃的落實，公司經營業務運行平穩。公司實現銷售收入34,366.78萬元，比去年同期增長0.54%。報告期內的經營業績主要受人民幣匯率變動影響較大。
凈利潤一季度受人民幣大幅升值的影響出現瞭較大滑坡，二季度5月以來的貿易摩擦推動人民幣加速貶值，凈利潤開始回升。上半年公司實現凈利潤1,628.16萬元，比去年同期下降61.49%。
如果下半年人民幣匯率穩定或持續貶值，公司凈利潤將出現明顯好轉。
下半年，公司將進一步拓展下遊產業鏈，響應國傢對軍民融合、國防軍備體制深入改革的倡導，積極進軍聚焦於航天航空的軍工產業。同時，還將繼續充分利用資本杠桿，進一步整合內外部資源，加大對數字化焊機、智能化焊機、機器人焊接成套系統、激光焊接與切割系統、工業控制、智能工廠、工業物聯網、工業大數據與遠程控制等領域的投入，以及在相關產業鏈上的拓展。
在外銷上，將進一步保持和擴大公司在海外市場的份額，加強滬工全球的品牌建設和市場占有率。
在內銷上，抓住國內產業升級的機會，加大投入力度和提升管理水平，註重區域市場的拓展和專業市場的挖掘，進一步開拓和挖掘更具深度的市場。在研發上，滬工技術實驗室已獲得國際權威機構授權實驗室的認證，公司還將繼續加強研發設施國際標準的升級，充分發揮實驗室經濟。在人才儲備管理上，將吸引更多的有識之士和中高級管理人才加入滬工的團隊。在信息化建設方面，充分利用全新的ERP系統、SRM供應商協同平臺、CRM客戶關系管理系統、HRM人力資源管理系統、MES制造執行系統等。在提升管理方面，公司將繼續深入推行“八個全面”工作理念：即全面預算、全面考核、全面審核、全面6s、全面看板管理、全面培訓、全面服務和全面信息化。
二、可能面對的風險
1、主要原材料價格波動的風險
原材料成本是公司產品成本的主要組成部分，原材料價格的波動對公司產品成本的影響較大。
公司主要原材料包括鋼材、有色金屬（主要為銅材、鋁材）、線材（包括銅線、鋁線、電纜線）、電子元器件和電器等。若未來公司主要原材料價格上漲，將降低公司的盈利能力。
2、稅收政策變化的風險
（1）出口退稅率下調的風險
公司出口產品執行國傢的出口產品增值稅“免、抵、退”政策，上半年公司主要出口產品享受的退稅率為17%。據財稅【2018】32號稅務總局關於調整增值稅稅率的通知，自2018年7月1日起，公司主要出口產品享受的退稅率調整為16%。公司收到出口退稅金額占利潤總額的比重較大。未來公司仍將大力拓展海外業務，如果國傢未來下調焊接設備的出口退稅率，將對公司的外銷業務造成不利影響。
（2）所得稅稅率變動的風險
公司自2003年起即被連續評為高新技術企業，目前持有2017年11月23日由上海科學技術委員會、上海市財政局、上海市國傢稅務局、上海市地方稅務局頒發的編號為GR201731001199的《高新技術企業證書》，有效期3年。全資子公司上海氣焊自2010年起被連續評為高新技術企業，目前其持有2016年11月24日由上海科學技術委員會、上海市財政局、上海市國傢稅務局、上海市地方稅務局頒發的編號為GR201631001109的《高新技術企業證書》，有效期3年。控股子公司燊星機器人於2017年11月23日被評為高新技術企業，目前其持有編號為GR201731002185的《高新技術企業證書》，有效期3年。如果國傢取消對高新技術企業的所得稅減按15%稅率征收的優惠政策，或上述公司未能持續符合《高新技術企業認定管理辦法》以及《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》規定的要求，將會對公司的凈利潤產生不利影響。
3、海外市場的風險
外銷收入占公司主營業務收入的比重較高，是公司收入和利潤的主要來源。經過多年的海外市場拓展，公司產品遠銷全球108個國傢和地區，主要客戶最近三年基本保持穩定。但如果公司在產品質量控制、交貨期、產品設計等方面不能持續滿足客戶需求，或者公司主要出口國或地區市場出現大幅度波動，出口市場所在國傢或地區的政治、經濟形勢、貿易政策等發生重大變化以及這些國傢、地區與我國政治、外交、經濟合作關系發生變化，均會對公司的經營造成不利影響。
4、匯率波動的風險
公司在海外銷售的主要結算貨幣為美元，雖然近期美元堅挺，對公司較為利好，但後續如人民幣對美元等世界主要貨幣匯率的大幅波動，將為公司帶來匯率風險。公司將采取的應對措施：增強匯率風險管控能力，轉變經營理念，主動應對匯率風險，積極開展套期保值業務的研究，通過實施鎖定匯率等方式降低匯率風險。
5、資產重組的風險
公司目前正在進行的資產重組，存在重組被暫停、中止或取消以及相關審批的風險等。公司將全力推進本次資產重組事項的開展，積極協調中介機構、收購標的方等各相關方的工作，力爭本次資產重組順利完成。
三、報告期內核心競爭力分析
（一）產品優勢
公司產品性能好，質量穩定，產品線齊全，產業鏈完整。公司主營的焊接與切割設備，分別被稱為“鋼鐵縫紉機”和“鋼鐵剪刀”，是現代工業化生產中不可缺少的基礎加工設備，隻要用到金屬材料加工的工業領域，就需要焊接與切割設備。不同於一般企業隻有焊接產品或隻有切割產品，上海滬工（603131）憑借雄厚的技術實力，將二者有機的結合，通過不斷豐富氣體保護焊機、氬弧焊機、手工弧焊機、埋弧焊機等弧焊設備系列產品，以及機器人焊接（切割）系統、激光焊接（切割）設備、大型專機及自動化焊接（切割）成套設備等系列的產品類別，形成一條焊接與切割兼備的完整產業鏈。產品被廣泛應用於汽車制造、海洋工程、電力電站、航空航天、軍工、石化裝備、管道建設、軌道交通、建築工程、機械制造、橋梁建設、壓力容器、船舶制造、通用設備制造、新能源、動力電池、3C產業等諸多行業，能夠為客戶提供整體解決方案，滿足其多樣化及一站式采購的需求。
（二）技術優勢
公司產品技術含量較高，屢獲殊榮。被評為“國傢高新技術企業”、“國傢火炬計劃重點高新技術企業”、“上海市院士專傢工作站”、“上海市企業技術中心”、“上海市創新型企業”、“上海市科技小巨人”、“上海市專利試點企業”。公司參與瞭“限制負載的手工金屬弧焊電源”和“電磁兼容性要求”兩項行業國傢標準制定工作。多類重要產品曾先後被評為“國傢重點新產品”、“上海市重點新產品”、“上海市火炬計劃”、“上海市高新技術成果轉化項目”。與此同時，公司技術實驗室獲得瞭全球最具權威的幾傢認證機構頒發的授權實驗室資質，標志著滬工技術實驗室的先進性及權威性達到瞭國際水準。
（三）品牌優勢
公司是國內較早從事焊接與切割設備生產的企業之一，在多年的發展過程中憑借可靠的產品質量在行業內部和用戶心目中樹立瞭良好的品牌形象。公司被評為出口工業產品企業一類管理企業，滬工商標（第七類電焊機商品）被國傢工商行政管理總局商標局認定為中國馳名商標，並被連續評為上海市著名商標和上海名牌產品。
（四）市場優勢
經過多年的經營，公司在行業中積累瞭豐富的客戶資源，已與數十傢世界五百強企業和多個大洲級及近百個國傢級別的工業集團保持瞭長期合作。通常，規模較大的海外客戶對甄選國內合格供應商的過程非常慎重，主要會從生產規模、產品系列齊全程度、設計研發能力、質量管理體系、國際貿易能力、出口資質、財務信用、客戶服務等多方面進行考量。經過嚴格的工廠審查和產品測試並合格後，方能確認合格供應商的資格。目前公司已經成為全球前三位的焊接與切割設備制造商的優質供應商，公司產品遠銷全球108個國傢和地區，根據海關商品編碼數據，公司2013年至2017年出口金額連續位居行業第一。
（五）工藝及裝備優勢
焊接與切割產品種類較多，客戶需求各異，因此生產具有多批少量的特點。本公司配備有全套的精密加工設備和柔性化的生產作業線，能夠針對市場的變化和產品設計的變更做出快速反應，以滿足客戶的多樣化需求。同時，公司在長期的生產制造過程中，不斷提升加工工藝水平，努力實現標準化生產和提高產品的一致性。在生產過程中，公司配備瞭全過程檢測設備，如進行物料進貨的常規檢測的鹽霧試驗設備，進行性能測試的溫控器周期試驗設備，進行物料成分分析的ROHS分析儀，進行生產過程監測的全自動測試臺，進行成品檢驗的跌落、老化、淋雨、溫濕環境測試儀器等等，以上一系列的先進設備保證瞭公司對產品質量的控制力度，確保產品的品質。
（六）產業區位優勢
公司所在地上海是中國國際貿易中心、國際航運中心、國際金融中心，區位優勢明顯。與此同時，公司所處的長江三角洲地區是我國最大的經濟核心區之一，也是我國焊接與切割設備制造行業的重要產業聚集地，周邊擁有良好的產業發展環境。上遊方面，長江三角洲擁有眾多的鋼材制品、銅制品生產廠商以及器件配套商。下遊方面，長江三角洲工業發達，無論是車輛制造、船舶制造、鋼結構、建築裝飾施工等方面在全國都處於領先地位，產業集群優勢明顯。這些因素都為公司的采購、銷售、技術創新及高端人才儲備提供基礎，並使區位優勢更為突顯。
（七）高行業壁壘
世界各地區對焊接與切割設備產品的進口制定瞭嚴格的產品認證規范，產品要進入國際市場，需通過相關進口國的產品認證。企業取得並維護該類認證，需要較強的技術研發、質量保證、企業管理等綜合能力以及投入大量的精力和資金。上海滬工嚴格依據國際標準，在設計開發、采購、生產、服務等過程中實施標準化管理和控制，建立瞭一套完善的現代化企業管理制度和質量管理體系，並已經通過ISO9001:2008質量管理體系認證、ISO14001環境管理體系認證、OHSAS 18001職業健康安全管理體系認證等多種管理體系認證。在與國外客戶的長期合作中，公司按照歐美等發達經濟體嚴格的工業產品標準，通過瞭CE、GS、ROHS、CSA、SAA、CCC等多國認證。因此，本行業的海外市場拓展具有準入門檻高、認證審核嚴格、認證周期長、檢測費用大等高壁壘的行業特性，公司取得的各項資質有力地保障瞭海外業務的發展。
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